Joo, on se mahdollista, kun otat framebufferin käyttöön ja ohjaat päätteessä esim. mplayerin videotoiston sinne.
Framebuffer tietääkseni määritellään grubin kernelioptioissa tyyliin vga=792 (1024x768x24 bit). Näytönohjaimen pitää tukea vesa-moodeja (ainakin vesafb:tä käytettäessä - on myös näytönohjainten merkkikohtaisia framebuffer kernel moduuleita, mutta niistä en kyllä osaa kertoa mitään) Ja X.orgia ei siis tarvitse asentaa ollenkaan.
Edit:
Lisäänpä vielä hieman juttua. Luultavasti haluat katsella elokuvia täydeltä ruudulta, jolloin videota pitää skaalata toiston aikana. Mplayerin yksinkertaisimmalla framebuffer-ulostulolla (fbdev) skaalaus tapahtuu ohjelmistopohjaisena ja on siksi prosessorille paljon raskaampi kuin mahdollisesti samalla näytönohjaimella X.org:n päällä onnistuva xv- ulostulolla rautapohjaisesti tapahtuva skaalaus. Rautapohjaista skaalausta saanee framebufferiinkin näyttökortista riippuen. Eli se mitä tällä haluan sanoa - muistia toki säästät, jos et käytä x:ää ja työpöytäympäristöä, mutta prosessorin käytön videoita katsoessa määrää käytännössä se miten saat näyttökortin ominaisuuksia hyödynnettyä.